전자 화폐 대 스테이 블코 인 – 하나, 같은 것?

다양한 부문이 디지털화로 이동함에 따라 금융 산업은 암호 화폐 산업과 협력하여 소비를위한 새로운 금융 상품을 통합하고 생성하고 있습니다. 금융 산업이 디지털화를 향한 움직임의 일환으로 스 테이블 코인이 생성되었으며 이러한 신제품이 적절하게 규제되도록 노력하고 있습니다. 다음 단락에서 볼 수 있듯이 여러 규제 기관은 기존 금융 상품을 규제하는 것과 동일한 방식으로 스 테이블 코인을 규제하기로 결정했습니다..

전자 화폐 대 스테이 블코 인 – 하나와 같은 것?

암호화 자산은 일반적으로 다음과 같은 세 가지 범주로 나뉩니다.

  • 유틸리티 토큰
  • 투자 또는 보안 토큰; 과
  • 지불 토큰.

유럽 ​​감독 기관 (“ESA”), 영국 금융 행위 당국 (“FCA”), 미국 증권 거래위원회 (“SEC”) 및 Malta Financial과 같은 전 세계 여러 규제 기관 서비스 기관 ( “MFSA”)은 지난 몇 달 동안 암호화 자산에서 거래하는 시장 참여자들에게 명확성을 제공하기위한 지침과 조언을 발표했으며, 다른 사람들은 그러한 암호화 자산 또는 암호화 자산 관련 활동을 규제하기위한 법률을 제정하기로 선택했습니다. . 이러한 조치는 암호화 자산에서 거래하는 사람들에게 적절한 보호를 제공하는 것 외에도 암호화 자산을 중심으로 비즈니스 활동을하는 기업이 그러한 암호화 자산이 국내 또는 초 국가적 금융 및 증권 범위에 속하는지 여부를 결정할 수 있도록하기위한 것입니다. 법률 – 따라서 해당 기업은 관련 규정에 따라 행동해야합니다..

특정 유형의 암호화 자산은 상품 및 서비스 및 기타 결제 서비스의 구매 및 판매를 촉진하는 데 사용할 수 있습니다. 이러한 암호화 자산은 일반적으로 “지불 토큰”이라고합니다. 지불 토큰은 중앙 기관에서 발행하거나 지원하지 않습니다. 그러나 일반적으로 일반 대중이 지불 수단을 구성하는 것으로 허용됩니다. 즉, 많은 관할권에서는이를 법적 입찰로 간주하지 않아 결과적으로 ‘돈’으로 간주되지 않습니다..

전자 화폐 란??

EMD2는 전자 화폐를 전자적으로 저장되는 금전적 가치로 정의하고 발행자와 수락 당사자 간의 지불 거래를 위해 발행자에 대한 청구로 표시됩니다. 거래는 영수증에 기록됩니다. 전자 화폐의 금전적 가치는 유형 자산을 나타내지 않고 그 화폐 가치에 상응하는 법정 화폐를 나타낸다는 점에 유의하는 것이 매우 중요합니다. 스테이 블코 인과 달리 전자 화폐는 특정 계정.

따라서 전자 화폐의 정의에는 다음과 같은 요소가 있습니다.

  • 자기 적으로 저장된 금전적 가치를 포함하여 전자적으로
  • 발행자에 대한 클레임으로 대리
  • 자금 수령시 발행
  • 결제 거래를 목적으로
  • 전자 화폐 발행인이 아닌 자연인 또는 법인이 수락 함

전자 화폐는 전자적으로 저장되어야합니다. “전자적 저장”의 해석은 매우 광범위하여 현재 사용 가능한 전자 화폐 제품과 향후 개발 될 제품을 모두 포함합니다. 따라서 EMD2는 매우 기술적으로 중립적 인 접근 방식을 채택했습니다. 위에서 언급했듯이 “금전적 가치”라는 용어는 다른 유형 자산이 아니라 법정 화폐 등가물을 의미하는 것으로 해석됩니다..

“발행자에 대한 청구”의 요소는 다음과 같이 두 가지로 해석 될 수도 있습니다.

  • 상환 청구 과
  • 전환에 대한 주장.

이러한 청구는 전자 화폐 보유자, 즉 전자 화폐가 발행 된 사람이 이용할 수 있습니다. 전자 화폐는 발행자가 지불을받은 후에 만 ​​발행 할 수 있습니다. “자금”이라는 용어는 또한 PSD2에서와 동일한 방식으로 해석되며 “지폐 및 동전, 경전 화폐 또는 전자 화폐”를 포함합니다..


전자 화폐의 목적은 오로지 결제 거래를위한 것입니다. 따라서 스테이 블코 인이 전자 화폐로 간주 되려면 결제 거래 전용으로 발행되어야합니다. 스테이 블코 인에 포함 된 추가 권리는 EMD2의 매개 변수를 벗어납니다..

스테이 블코 인이란??

스테이 블코 인은 실물 자산 또는 법정 화폐로 뒷받침되는 결제 토큰 유형입니다. 스테이 블코 인은 블록 체인에서 결제를 수행 할 때 추적 성과 투명성의 이점을 제공하는 동시에 명목 화폐의 안정적인 평가를 제공하기 때문에 개인, 투자자 및 당국 사이에서 상당한 인기를 얻었습니다. 여러 주에있는 많은 중앙 은행은 각 중앙 은행의 명목 화폐로 일대일 (1 : 1) 지원되는 자체 스테이 블코 인을 생성했습니다. 스테이 블코 인과 관련된 주요 질문은 전자 화폐 지침 (지침 2009 / 110 / EC) (“EMD2”)에 따라 전자 화폐 자격이 있는지 여부입니다..

스테이 블코 인은 ESA, 유럽 중앙 은행 (“ECB”) 및 기타 유럽 규제 당국에서 발행 한 여러 출판물의 핵심이었습니다. 스테이 블코 인을 둘러싼 일반적인 우려는 전자 화폐 지침 (지침 2009 / 110 / EC) (“EMD2”)에 따라 규제되는 지불 수단 인 전자 화폐와의 근접성입니다..

스테이 블코 인을 전자 화폐로 분류 할 수 있습니까??

ECB의 ECB Occasional Paper Series Number 230에는 토큰 화 된 코인으로 발행되는 스 테이블 코인이 EMD2에 따라 전자 화폐로 분류 될 수 있다고 명시되어 있습니다. EBA는 또한 특정 스테이 블코 인 이니셔티브가 국가 관할 당국의 의견에서도 “전자 화폐”의 정의를 충족한다고 말함으로써이 성명을지지했습니다. 즉, Occasional Paper는 스 테이블 코인을 일반적으로 말하는 암호화 자산으로 분류하지 않지만 특정 구조에서 전자 화폐로 간주 될 수 있습니다. 당연히 이것은 일반적인 접근 방식이며 각 스 테이블 코인은 각각의 장점으로 평가되어야합니다.

마찬가지로 영국의 금융 규제 기관인 Financial Conduct Authority (“FCA”)는 스 테이블 코인과 법정 화폐가 지원되는 코인이 실제로 전자 화폐로 인정 될 수 있으며 FCA의 송금 대상이된다는 결론에 도달했습니다. 이것은 암호화 시장에 대한 포괄적 인 개요 후에 실현되었습니다. 즉, 스 테이블 코인 및 기타 법정 화폐 코인은 구조가 허용하는 경우에만 전자 화폐로 분류 할 수 있습니다. 따라서 이러한 분류는 사례 별 분석에 따라 달라집니다..

규제 기관의 접근 방식은 스 테이블 코인의 구조가 스 테이블 코인을 그렇게 분류 할 수있는 경우 EU 수준과 지역 수준에서 스 테이블 코인을 전자 화폐로 분류 할 수있는 것으로 보입니다. 따라서 규제 당국은 모든 스테이 블코 인을 전자 화폐로 분류 할 수 없으며,이 분류를 위해 사례 별 기준을 채택해야합니다. 이 분류는 궁극적으로 스테이 블코 인의 요소와 이러한 요소가 현재 전자 화폐 법률 및 규정에 어떻게 부합하는지에 따라 달라집니다..

결론 : 전자 화폐 대 스테이 블코 인

스테이 블코 인이 전자 화폐로 분류되고 규제되기 위해서는 ERD2 하에서 전자와 관련된 모든 요소가 충족되어야합니다. 규제 당국의 접근 방식은 전자 화폐와 명백한 유사성을 보이는 스테이 블코 인을 이와 같이 분류해야한다는 것입니다. 규제 기관은 확정 된 기준을 사용하여 스테이 블코 인의 구조를 분석 한 후 사례별로 분류하는 시스템을 도입해야합니다. 스테이 블코 인이 ERD2의 범위에 속하지 않는 경우, 해당 코인이 가상 금융 자산으로 규제되는 몰타 법률의 경우와 같이 현지 법률에 따라 별도로 제공되지 않는 한 일반적으로 규제되지 않은 상태로 유지됩니다..

특정 유형의 암호화 자산, 특히 안정적인 코인이 전자 화폐로 분류되는 방법 또는 여부에 대한 명확한 지침이 없으므로 테스트에 관계없이 궁극적으로 특정 암호화를 구성하는 요소에 따라 달라집니다. 자산, EMD2의 해석, 법리학 및 그러한 분류에 대해 제시된 주장.

Jonathan Galea 작성 & 패트릭 개트

Mike Owergreen Administrator
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