निर्माता, एक सांता क्रूज़, कैलिफोर्निया स्थित डेवलपर विकेंद्रीकृत स्वायत्त संगठन, मेकरडीएओ नामक, ने सबसे बड़ा एथेरियम-आधारित ऋण देने वाला पारिस्थितिकी तंत्र बनाने में मदद की है। विकेन्द्रीकृत वित्त (डीआईएफआई) बाजार का एक अभिन्न अंग के रूप में, एक ब्लॉकचैन-आधारित उधार प्रोटोकॉल, निर्माता, का उद्देश्य एक स्थिर मुद्रा की अस्थिरता को कम करना है, जिसे दाई के रूप में जाना जाता है – जिसका उपयोग ऋण जारी करने का प्रबंधन करने के लिए किया जाता है।.

दुनिया के पहले विकेन्द्रीकृत स्थिर मुद्रा के रूप में, दाई को ईथर (ईटीएच) द्वारा समर्थित किया गया है, जो इथेरियम ब्लॉकचैन का मूल टोकन है – यूएसडी या अन्य प्रमुख फिएट मुद्राओं के बजाय (जैसे कि यूएसडीटी या यूएसडीसी जैसे अन्य स्थिर स्टॉक)।.

थर्ड-पार्टीज़ को दाई के रिज़र्व्स को प्रबंधित करने की आवश्यकता नहीं है

इसके डेवलपर्स के अनुसार, दाई एक अधिक विश्वसनीय स्टैबिडोनो निवेश हो सकता है क्योंकि यह अपने भंडार को बनाए रखने के लिए तीसरे पक्ष पर निर्भर करता है। दाई की जारी करने की प्रक्रिया के प्रबंधन को यह सत्यापित करने के लिए स्वतंत्र ऑडिटिंग फर्मों की आवश्यकता नहीं है कि क्या भंडार में पर्याप्त धनराशि जमा है या नहीं स्थिर चलन में.

जैसा व्याख्या की स्थिर मुद्रा-आधारित 8x प्रोटोकॉल के संस्थापक केरमन कोहली द्वारा, मेकरडीएओ प्रोटोकॉल दाई के संचलन का प्रबंधन करता है। विशेष रूप से, दाई के लिए USD के साथ 1-टू -1 पेग बनाए रखना अधिक चुनौतीपूर्ण है क्योंकि यह ईथर द्वारा समर्थित है, जो एक अत्यधिक अस्थिर क्रिप्टोसेट है.

Stablecoin- आधारित उधार के लिए एक अनुमति रहित प्रणाली बनाना

स्थापित 2014 में, निर्माता कंपनी ने एक प्रारंभिक सिक्के की पेशकश नहीं की (आईसीओ) मेकरडीए प्रोजेक्ट के लिए फंड जुटाना। फर्म के संस्थापकों ने एमकेआर सिक्कों की एक निजी बिक्री के माध्यम से पहल के लिए पूंजी प्राप्त की, और 2018 की शुरुआत में दाई क्रिप्टोक्यूरेंसी लॉन्च की.

क्रिप्टोकरेंसी की अत्यधिक अस्थिर प्रकृति के कारण, दाई के डेवलपर्स ने एक अनुमति-रहित प्रणाली बनाने का लक्ष्य रखा है जो स्थिर मुद्रा धारकों को अपने क्रिप्टोक्यूरेंसी होल्डिंग्स को फ़िएट मुद्रा या अन्य परिसंपत्तियों में बराबर के लिए रिडीम करने की अनुमति देगा। अन्य स्थिर स्टॉक जैसे कि टीथर की यूएसडीटी पर्याप्त भंडार को बनाए रखने में सक्षम नहीं हो सकती है ताकि उपयोगकर्ता अपनी संपत्ति के लिए अपने क्रिप्टो को हमेशा के लिए भुना सकें।.

दई में 77 मिलियन डॉलर से अधिक के ऋण जारी किए गए 

एथेरियम पर विकसित सबसे उल्लेखनीय क्रिप्टो उधार प्लेटफार्मों में से एक के रूप में, डीएआई पारिस्थितिकी तंत्र संचलन में सभी ईटीएच (मार्च 2019 तक) का लगभग 2% रखता है – जो एक स्मार्ट अनुबंध जारी करने के माध्यम से बनाए रखा जाता है. 

स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट-आधारित उधार प्रणाली ने $ 77 मिलियन से अधिक ऋण (दाई का उपयोग करके) जारी किया है। उधार प्रोटोकॉल के बढ़ते उपयोग के कारण, निर्माता ने कथित तौर पर लगभग 20% की “महीने-दर-महीने” वृद्धि का अनुभव किया है। पी 2 पी ऋण देने वाले मंच का उपयोग बढ़ गया है क्योंकि दाई उधारकर्ताओं के बहुमत या 71%, इसे प्राप्त करने के तुरंत बाद स्थिर मुद्रा खर्च करते हैं।.

स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स जारी “दाईं ओर संपार्श्विक” में दाई

विकेंद्रीकृत उधार प्रणाली का उपयोग करने के लिए, उपयोगकर्ताओं को पहले ईथर को मेकर के स्मार्ट अनुबंध में जमा करना होगा। अनुबंध पर ईटीएच भेजने से, उपयोगकर्ता एक संपार्श्विक ऋण स्थिति (सीडीपी) में प्रवेश करने में सक्षम होते हैं.

जैसा कि समझाया गया है, मेकरडीएओ के सीडीपी को एक एथेरम ब्लॉकचैन-आधारित स्मार्ट अनुबंध के माध्यम से प्रबंधित किया जाता है, जो दाई को “संपार्श्विक के बदले” बनाता है। मेकरडाओ के अनुसार यह वेबसाइट, कौन से नोट संपार्श्विक एस्क्रो में आयोजित किए जाते हैं जब तक कि उधारकर्ता दाई में अपने ऋण का भुगतान नहीं करते हैं.

मेकरो के दस्तावेज़ीकरण के अनुसार दाई की बकाया या परिसंचारी आपूर्ति को सीडीपी के माध्यम से बदल दिया जाता है, ताकि “नई संपत्तियां लीवरेज” की जा सकें। CDPs भी Dai की आपूर्ति को स्थिर करने के लिए एक निश्चित राशि को नष्ट करके बदल देता है, जब यह “स्थिति में चुकाया जाता है।” 

जैसा कि इसके डेवलपर्स ने उल्लेख किया है, दाई की कुल आपूर्ति को एक स्मार्ट अनुबंध के माध्यम से प्रबंधित किया जाता है जो कि स्थिर मुद्रा को बनाने और जलाने के चक्र को नियंत्रित करता है – जब ऋण जारी किए जाते हैं और वापस भुगतान किया जाता है।. 

एक सीडीपी में आयोजित संपार्श्विक का मूल्य “हमेशा” जारी किए गए ऋण (दाई) से काफी अधिक होता है, जो यह सुनिश्चित करता है कि, हर समय, 1 दाई लगभग “USD” के बराबर “अंतर्निहित” संपत्ति है. 

स्मार्ट अनुबंधों में निर्दिष्ट सख्त शर्तों द्वारा प्रबंधित संपार्श्विक ऋण

उदाहरण के लिए, 1 ईथर (मौजूदा कीमतों पर $ 300) जमा करने से उधारकर्ताओं को 40 दाई तक का ऋण प्राप्त करने की अनुमति मिलेगी। ऋण राशि 150% संपार्श्विककरण दर ($ 300 / 1.50) पर आधारित है, जो कि ETH में $ 300 के विरुद्ध जारी किया गया है.  

यदि ईथर की कीमत $ 300 के नीचे आती है, तो एक उधारकर्ता की सीडीपी को बंद करना होगा। इसे रोकने के लिए, उपयोगकर्ताओं को या तो ईटीएच में अतिरिक्त धनराशि जमा करनी होगी या उन्हें उतने डीएआई (जब उन्होंने पहली बार ऋण लिया हो) उधार नहीं लेना चाहिए। विशेष रूप से, दाई अनुबंध जारी करने की प्रक्रिया का प्रबंधन करने वाले स्मार्ट अनुबंध यह सुनिश्चित करने के लिए बनाए गए हैं कि जारी किए गए दाई ऋणों की राशि के विरुद्ध हमेशा पर्याप्त धनराशि बंद रहे।.

उधार ली गई धनराशि को ईटीएच डिपॉजिट में वापस करना होगा

उधारकर्ताओं को उस राशि का भुगतान करना होगा जो उन्होंने ऋण के रूप में ली थी और एक छोटी सेवा शुल्क का भुगतान करते हैं, ताकि संपार्श्विक के रूप में अपने ईथर को वापस पाने के लिए।.

उदाहरण के लिए, कोई उपयोगकर्ता 1 ETH जमा करके दाई ऋण ले सकता है, जिसकी कीमत वर्तमान में $ 300 है। यदि उपयोगकर्ता 50 दाई को उधार लेता है, तो उनके सीडीपी को 600% तक समाप्‍त किया जाएगा। इस मामले में, एक उधारकर्ता की स्थिति सुरक्षित रहनी चाहिए – बशर्ते कि ईथर की कीमत $ 150 के निशान से कम न हो (50% 300). 

एक साल की अवधि के बाद, एक उधारकर्ता 50 दाई ऋण वापस कर सकता है, और फिर अपने अनुबंध में बंद ईटीएच वापस प्राप्त कर सकता है। एक बार उपयोगकर्ता की स्थिति बंद हो जाने के बाद, उनसे दाई स्थिरता शुल्क लिया जाएगा – जो वर्तमान में है करने के लिए सेट मेकरडाओ के समुदाय के सदस्यों द्वारा (मतदान प्रणाली के माध्यम से) 16.5%.

MKR सिक्के भुगतान स्थिरता शुल्क के लिए खरीदे गए

एमकेआर के सिक्कों के उपयोग के माध्यम से, उपयोगकर्ता मेकरडीए के प्रबंधन से संबंधित मामलों पर मतदान कर सकते हैं, जिसमें वार्षिक दाई उधार शुल्क निर्धारित करने के लिए वोट डालना शामिल है, जिसे सामान्यतः कहा जाता है स्थिरता शुल्क. MKR के सिक्के धारक जमानत के अनुपात से जुड़े फैसलों में भी भाग ले सकते हैं – जो CDP को वापस करने के लिए उपयोग किए जाने वाले संपार्श्विक की मात्रा को निर्धारित करता है.

विशेष रूप से, हर बार उपयोगकर्ताओं को स्थिरता शुल्क का भुगतान करना पड़ता है, बाजार से एमकेआर के सिक्कों के बराबर (डॉलर की राशि में) प्राप्त किया जाता है। इन फंडों का उपयोग स्थिरता शुल्क को कवर करने के लिए किया जाता है। इस प्रकार की भुगतान प्रक्रिया यह सुनिश्चित करती है कि MKR एक डिफ्लेशनरी क्रिप्टोसेट बना हुआ है. 

एक Ethereum- आधारित क्रेडिट सुविधा

एक तरह से जो पारंपरिक क्रेडिट सुविधा के समान है, मेकरडीएओ की उधार प्रणाली उपयोगकर्ताओं को ऋण लेने और ब्याज दर निर्धारित करने की अनुमति देती है (एक स्थिरता शुल्क के रूप में चार्ज किया जाता है)। कम ब्याज दर या स्थिरता शुल्क, उपयोगकर्ताओं को Dai में ऋण लेने के लिए संपार्श्विक के रूप में अधिक ETH जमा करने के लिए प्रेरित कर सकता है।.

उच्च ब्याज दरों का मतलब होगा कि पूंजी प्राप्त करने की लागत भी अधिक होगी, जो उपयोगकर्ताओं को पैसे उधार लेने के लिए प्रोत्साहित कर सकती है। के अनुसार DeFiPulse, वर्तमान में निर्माता के अनुबंधों में $ 445.4 मिलियन लॉक हैं.  

Mike Owergreen Administrator
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