E-para ve Stablecoin – Bir ve aynı şey mi?

Dijitalleşmeye doğru ilerleyen birçok farklı sektörle birlikte, finans endüstrisi, tüketim için yeni finansal ürünleri birleştirmek ve oluşturmak için kripto endüstrisi ile birlikte çalışıyor. Finans sektörünün dijitalleşmeye doğru hareketinin bir parçası olarak, stabilcoinler yaratıldı ve bu yeni ürünlerin uygun şekilde düzenlenmesi için çaba gösteriliyor. Aşağıdaki paragraflarda görüleceği gibi, birkaç düzenleyici stabilcoinleri, mevcut finansal araçları düzenledikleri şekilde düzenlemeyi tercih ediyor..

Stablecoinlere karşı E-para – bir ve aynı şey?

Kripto varlıklar genellikle üç kategoriye ayrılır:

  • Fayda Jetonları
  • Yatırım veya Güvenlik Belirteçleri; ve
  • Ödeme Jetonları.

Avrupa Denetim Otoriteleri (“ESA”), Birleşik Krallık Mali Davranış Otoritesi (“FCA”), ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (“SEC”) ve Malta Finans gibi dünya çapında bir dizi düzenleyici kurum Hizmetler Otoritesi (“MFSA”), geçtiğimiz aylarda, kripto varlıkta işlem yapan piyasa oyuncularına netlik sağlamak için rehberlik ve tavsiye yayınlarken, diğerleri bu tür kripto varlıkları veya kripto varlıklarla ilgili faaliyetleri düzenlemek için yasaları çıkarmayı seçti. . Kripto varlıklarda işlem yapanlara yeterli koruma sağlamanın yanı sıra, bu tür önlemler, ticari faaliyetleri kripto varlıklar etrafında dönen firmaların, bu tür kripto varlıklarının yerel veya uluslar üstü finansal ve menkul kıymetlerin kapsamına girip girmediğini belirleyebilmelerini sağlamayı amaçlamaktadır. kanunlar – bu nedenle bu tür firmaların ilgili yönetmeliklere uygun olarak hareket etmelerini gerektirecek.

Mal ve hizmetlerin alım satımını ve diğer ödeme hizmetlerini kolaylaştırmak için belirli bir kripto varlık türü kullanılabilir. Bu kripto varlıklar genellikle “Ödeme Jetonları” olarak adlandırılır. Ödeme Jetonları herhangi bir merkezi makam tarafından verilmez veya desteklenmez; ancak, genel olarak kamu tarafından bir ödeme aracı oluşturdukları kabul edilmektedir. Bu, birçok yargı bölgesinin bunları yasal ihale olarak görmediğini ve sonuç olarak “para” olarak kabul edilmediğini söyledi..

Elektronik para nedir?

EMD2, Elektronik Parayı elektronik olarak depolanan parasal değeri olan bir şey olarak tanımlar ve ihraççı ile kabul eden taraf arasındaki ödeme işlemleri amacıyla ihraççı üzerindeki bir taleple temsil edilir. İşlem daha sonra bir makbuza kaydedilecektir. Elektronik Paranın parasal değerinin herhangi bir maddi varlığı temsil etmediğini, bunun yerine o parasal değerin fiat para birimi eşdeğerini temsil ettiğini not etmek çok önemlidir. Stabilcoin’lerin aksine elektronik para, herhangi bir belirli hesap.

Elektronik Para tanımı bu nedenle aşağıdaki unsurlara sahiptir:

  • Manyetik olarak depolanan parasal değer dahil olmak üzere elektronik olarak
  • İhraççı üzerindeki bir hak talebiyle temsil edilir
  • Fon makbuzu ile verilir
  • Ödeme işlemleri yapmak amacıyla
  • Elektronik para ihraççısı dışındaki gerçek veya tüzel kişi tarafından kabul edilmiş

Elektronik Para elektronik olarak saklanmalıdır. “Elektronik olarak depolanan” ifadesinin yorumu, hem şu anda mevcut olan Elektronik Para ürünlerini hem de gelecekte gelişebilecek ürünleri kapsayacak şekilde çok geniştir. Bu nedenle, EMD2 teknolojik olarak çok tarafsız bir yaklaşım benimsemiştir. Yukarıda bahsedildiği gibi, “parasal değer” terimi, diğer herhangi bir maddi varlığın değil, fiat para birimi eşdeğerinin temsilini ifade edecek şekilde yorumlanır..

“İhraç edene ilişkin bir hak talebi” unsuru da aşağıdaki gibi iki aşamalı olarak yorumlanabilir:

  • Geri ödeme talebi; ve
  • Dönüştürme talebi.

Bu talepler Elektronik Paranın sahibi, yani Elektronik Paranın verildiği kişi tarafından kullanılabilir. Elektronik para, yalnızca ödeme düzenleyici tarafından alındıktan sonra verilebilir. “Fonlar” terimi de PSD2 ile aynı şekilde yorumlanır, yani “banknotlar ve madeni paralar, kutsal yazı parası veya Elektronik Para” anlamına gelir.


Elektronik paranın amacı yalnızca ödeme işlemleri yapmaktır. Bu nedenle, stablecoin’lerin elektronik para olarak değerlendirilebilmesi için, yalnızca ödeme işlemleri için çıkarılması gerekir. Stabilcoin’in içerdiği ek haklar, EMD2 parametrelerinin dışında kalır..

Stablecoin nedir?

Stablecoinler, gerçek varlıklar veya itibari para birimi ile desteklenen bir ödeme jetonu türüdür. Stablecoinler, bir blok zincirinde ödemeleri gerçekleştirirken izlenebilirlik ve şeffaflık yararları sağlarken, aynı zamanda itibari para birimlerinin istikrarlı değerlemelerini sağladıkları için, bireyler, yatırımcılar ve yetkililer arasında önemli bir popülerlik kazanmıştır. Farklı eyaletlerdeki birçok merkez bankası, her bir merkez bankasının fiat para birimi ile bire bir (1: 1) desteklenen kendi sabit paralarını yarattı. Stabilcoins ile ilgili ana soru, Elektronik Para Direktifi (Direktif 2009/110 / EC) (“EMD2”) kapsamında Elektronik Para olarak nitelendirilip nitelendirilemeyeceğidir..

Sabit paralar, ESA’lar, Avrupa Merkez Bankası (“ECB”) ve diğer Avrupa düzenleyici otoriteler tarafından yayınlanan bir dizi yayının merkezinde yer alıyordu. Stablecoins ile ilgili yaygın endişeler, Elektronik Para Direktifi (Direktif 2009/110 / EC) (“EMD2”) kapsamında düzenlenen bir ödeme aracı olan Elektronik Paraya olan yakınlıklarıdır..

Stablecoins Elektronik Para olarak sınıflandırılabilir mi??

ECB’nin ECB Ara sıra Kağıt Serisi 230 numarasında, tokenize madeni paralar olarak ihraç edilen stabilcoinlerin bazen EMD2 kapsamında elektronik para olarak sınıflandırılabileceği belirtilmektedir. EBA, ulusal yetkili makamların görüşüne göre bile, belirli stablecoin girişimlerinin “elektronik para” tanımını karşıladığını söyleyerek bu ifadeyi destekledi. Bununla birlikte, Occasional Paper, stabilcoinleri genel olarak kripto varlıklar olarak sınıflandırmaz, ancak belirli yapılarda elektronik para olarak kabul edilebilir. Doğal olarak, bu sadece genel bir yaklaşımdır ve her bir stabilcoin kendi ayrı değerlerinde değerlendirilmelidir..

Benzer şekilde, Birleşik Krallık’ın mali düzenleyicisi olan Financial Conduct Authority (“FCA”), stabilcoinlerin ve itibari para destekli madeni paraların aslında Elektronik Para olarak nitelendirilebileceği ve ardından FCA’nın görev alanına gireceği sonucuna varmıştır. Bu, kripto piyasasının kapsamlı bir incelemesinin ardından gerçekleştirildi. Bununla birlikte, stabilcoinler ve diğer fiat destekli madeni paralar, ancak yapıları izin veriyorsa elektronik para olarak kategorize edilebilir. Bu nedenle, böyle bir sınıflandırma, vaka bazında bir analize bağlıdır..

Düzenleyicilerin yaklaşımı, stabilcoin’in yapısı bu şekilde sınıflandırılmasına izin veriyorsa, hem AB düzeyinde hem de yerel düzeyde Elektronik Para olarak sınıflandırılabileceği gibi görünüyor. Bu nedenle, Düzenleyiciler tüm sabit paraları Elektronik Para olarak sınıflandıramazlar ve bu sınıflandırma için duruma göre bir temel benimsemek gerekir. Bu sınıflandırma, nihai olarak, stabilcoinin unsurlarına ve bu unsurların mevcut Elektronik Para kanun ve düzenlemelerine nasıl uyacağına bağlı olacaktır..

Sonuç: E-para ve Stablecoin’ler

Stabilcoinlerin Elektronik Para olarak sınıflandırılması ve düzenlenmesi için ERD2 kapsamında Elektronik ile ilgili tüm unsurların karşılanması gerekir. Düzenleyicilerin yaklaşımı, Elektronik Para ile açık benzerlikler sergileyen stabilcoinlerin bu şekilde sınıflandırılması gerektiğidir. Düzenleyicilerin, stabilcoinin yapısını belirli kriterler kullanarak analiz ettiği bir sistemi benimsemesi ve daha sonra bu tür paraları duruma göre sınıflandırması gerekir. Stabilcoin ERD2 kapsamına girmiyorsa, Malta yasalarında olduğu gibi yerel mevzuat kapsamında ayrı ayrı karşılanmadıkça, bu tür madeni paraların daha sonra sanal finansal varlık olarak düzenleneceği sürece, genellikle düzenlenmemiş kalacaktır..

Belirli kripto varlık türlerinin, özellikle sabit paraların Elektronik Para olarak sınıflandırılıp sınıflandırılmadığına ve bu nedenle – herhangi bir testten bağımsız olarak – sonuçta bu belirli kriptoları oluşturan unsurlara bağlı olduğuna dair net bir kılavuz olmadığı takdir edilmelidir. varlıklar, EMD2’nin yorumlanması, içtihat ve böyle bir sınıflandırmanın lehine ve aleyhine sunulan argümanlar.

Jonathan Galea tarafından yazıldı. & Patrick Gatt

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map