Continuar YouTube ara mateix i cerqueu fitxes de seguretat.

Probablement obtindreu resultats com:

  • Per què són les fitxes de seguretat el futur??
  • Són els tokens de seguretat la següent gran cosa??

Per tant, sembla que avui dia hi ha un munt d’expressions darrere de les fitxes de seguretat. En aquesta guia, aprendrem tot sobre els testimonis de seguretat i veurem si valen la pena o no.

En primer lloc, definim breument les fitxes de seguretat. En un sentit tradicional, els títols poden representar una posició de propietat en una corporació que cotitza en borsa, una relació de creditor amb un organisme / corporació governamental o drets de propietat tal com es representa mitjançant una opció. Un testimoni de seguretat és una forma digital tokenitzada d’aquests valors tradicionals. Abans d’aprofundir, revisem els conceptes bàsics.

Què són les fitxes?

Pot ser una mica complicat identificar una definició exacta de “testimoni”. Per donar-vos una definició molt àmplia i no generalitzada, un testimoni és una representació d’alguna cosa del seu ecosistema particular. Podria valorar, apostar, votar o qualsevol cosa. Un testimoni no es limita a un rol concret; pot complir molts rols en el seu ecosistema natiu.

Abans d’anar més lluny, però, hem de deixar clara una diferència més. La diferència entre una moneda de criptomoneda i un testimoni.

Una moneda de criptomoneda, com Bitcoin, Bitcoin Cash, Ethereum, etc., pot ser independent d’una plataforma. Es poden utilitzar com a forma de moneda fora del seu entorn natal. Bàsicament, aquestes són les “criptomonedes” que tots coneixem.

Tanmateix, en canvi, OmiseGO, Golem, etc. són exemples de fitxes que existeixen en una plataforma particular, en aquest cas, Ethereum.

Un testimoni, representa un actiu o utilitat que té una empresa i que solen regalar-lo als seus inversors durant una venda pública anomenada ICO (Initial Coin Offering). ‘

Què són els ICO??

Els ICO o les ofertes inicials de monedes són bàsicament vendes col·lectives, la versió de criptomoneda del crowdfunding. Els OIC han estat realment revolucionaris i han aconseguit realitzar tasques sorprenents:

  • Han proporcionat el camí més senzill mitjançant el qual els desenvolupadors de DAPP poden obtenir el finançament necessari per al seu projecte.
  • Qualsevol persona pot invertir-se en un projecte que li interessa comprant les fitxes d’aquest DAPP en concret i formar-ne part. (Estem parlant de fitxes de treball aquí).

Com funciona un ICO??

En primer lloc, el desenvolupador emet una quantitat limitada de fitxes. En mantenir una quantitat limitada de fitxes, s’asseguren que les fitxes tinguin un valor i que l’ICO tingui un objectiu. Les fitxes poden tenir un preu estàtic predeterminat o bé poden augmentar o disminuir segons com vagi la venda multitudinària.

La transacció és força senzilla. Si algú vol comprar les fitxes, envia una quantitat determinada d’èter a l’adreça de venda multitudinària. Quan el contracte reconeix que es realitza aquesta transacció, reben la quantitat corresponent de fitxes. Com que tot el que conté ethereum està descentralitzat, un ICO es considera un èxit si està ben distribuït i la majoria dels seus trossos no són propietat d’una entitat..

ICO

El recentment conclòs EOS ICO, que va recaptar 4.000 milions de dòlars en un any, és fins a la data l’ICO més gran de la història.

També, com TechCrunch apunta que les ICO van lliurar almenys 3,5 vegades més capital a les startups blockchain que Venture Capitals des del 2017

Com guanya un valor el testimoni?

Per tant, abans de continuar i classificar els nostres testimonis, vegem quines funcions pot servir un testimoni per guanyar valor.

Com assenyala William Mougayar el seu article Mitjà, hi ha tres principis de valor simbòlic i són:

  • Paper.
  • Característiques.
  • Propòsit.

Aquests tres estan tancats en un triangle i tenen el següent aspecte:

Cada rol de testimoni té el seu propi conjunt de funcions i finalitats que es detallen a la taula següent:

Examinem cadascun dels rols que pot assumir un testimoni:

Dret

En prendre possessió d’un testimoni concret, el titular obté una certa quantitat de drets dins de l’ecosistema. Per exemple. si teniu monedes DAO al vostre abast, podríeu tenir dret de vot dins del DAO per decidir quins projectes reben finançament i quins no.

Intercanvi de valor

Les fitxes creen un sistema econòmic intern dins dels límits del propi projecte. Les fitxes poden ajudar els compradors i venedors a canviar valor dins de l’ecosistema. Això ajuda a les persones a obtenir recompenses en finalitzar tasques concretes. Aquesta creació i manteniment d’economies internes i individuals són una de les tasques més importants de les fitxes.

Peatge

També pot actuar com a passarel·la de peatge per tal que pugueu utilitzar certes funcionalitats d’un sistema concret. Per exemple. a Golem, heu de tenir GNT (fitxes de golem) per accedir als avantatges del superordinador Golem.

Funció

El testimoni també pot permetre als titulars enriquir l’experiència de l’usuari dins dels límits de l’entorn concret. Per exemple. A Brave (un navegador web), els titulars de BAT (tokens utilitzats a Brave) obtindran els drets per enriquir l’experiència del client mitjançant els seus tokens per afegir anuncis o altres serveis basats en l’atenció a la plataforma Brave.

Moneda

Es pot utilitzar com a emmagatzematge de valor que es pot utilitzar per dur a terme transaccions dins i fora de l’ecosistema donat.

Guanys

Ajuda a la distribució equitativa dels beneficis o altres beneficis financers relacionats entre inversors d’un projecte concret.

Així, doncs, com ajuda tot això en la valoració del testimoni?

Per ser més valuós, un testimoni ha de complir més d’una d’aquestes propietats. De fet, més propietats pot tenir un testimoni, major serà la seva valoració

Molt bé, ara sabem què és un testimoni, com una empresa distribueix el testimoni i d’on pot obtenir valor un testimoni.

Abans d’anar més lluny, és important saber què és la prova de Howey.

Què és un testimoni de seguretat: la prova de Howey

El 1946, el Tribunal Suprem va gestionar un cas monumental. El cas va ser SEC vs Howey, que establiria les bases per a l’ara famosa prova de Howey. El cas es tractava d’establir una prova de si un acord concret implica o no un contracte d’inversió.

Per resumir la història, dos acusats empresarials amb seu a Florida van oferir contractes immobiliaris per a terrenys amb cítrics. Els acusats van oferir als compradors l’opció d’arrendar qualsevol terreny comprat als acusats, que després tindrien cura de la terra i collirien, agruparien i comercialitzarien els cítrics. Com que la majoria dels compradors no eren agricultors i no tenien l’experiència agrícola, estaven encantats de llogar la terra als acusats..

Tot i això, la Comissió de Valors i Borses dels Estats Units (SEC) va considerar que això era il·legal i els processats van ser demandats immediatament.

Segons la SEC, els acusats van infringir la llei al no presentar una declaració de registre de valors. En investigar el contracte d’arrendament de l’acusat i comprovar que realment es tractava d’una seguretat, el Tribunal Suprem va prendre una decisió real.

Van desenvolupar una prova que s’utilitzarà per determinar si una determinada transacció és un contracte d’inversió o no. Si és així, estarà subjecte al requisit de registre de valors.

L’esmentada transacció s’anomenarà contracte d’inversió si compleix els criteris següents:

  • És una inversió de diners
  • La inversió es fa en una empresa comuna
  • Hi ha expectatives de beneficis per la feina dels promotors o del tercer.

El terme “empresa comuna” està obert a la interpretació. No obstant això, molts tribunals federals han definit una empresa comuna com una empresa horitzontal on els inversors agrupen els seus diners i actius per invertir en un projecte.

Tot i que les proves originals de Howey feien servir el terme “diners”, els casos posteriors van ampliar-lo per incloure altres inversions i actius diferents dels diners.

A més, hi ha una altra cosa important a tenir en compte a l’hora de determinar els valors. Els beneficis que provenen de la inversió, està sota el control de l’inversor o queda completament fora d’ella? Si no està sota el control de l’inversor, l’actiu sol declarar un valor.

Llavors, com és això rellevant per a l’ICO i els tokens? Si el testimoni compleix tots els tres criteris esmentats, es considerarà una seguretat.

Tots aquests tres elements s’han de complir perquè una moneda es classifiqui com a seguretat.

Altres proves alternatives

Resulta que la prova de Howey no és l’única prova que els tribunals poden utilitzar per esbrinar si una determinada inversió és una garantia o no.

El 1990, el Tribunal Suprem va desenvolupar una prova de semblança familiar que va proporcionar una manera als creadors de contractes de demostrar que el seu contracte té una “semblança familiar” amb altres inversions i, per tant, no es pot anomenar valors.

Alguns estats tenen els seus propis requisits de registre de valors, que de vegades s’anomenen lleis del “Cel Blau”.

D’acord amb Viquipèdia,

“La primera llei del cel blau es va promulgar a Kansas el 1911 a instàncies del seu comissari bancari, Joseph Norman Dolley, i va servir de model per a estatuts similars en altres estats. Entre 1911 i 1933, 47 estats van adoptar els estatuts del cel blau (Nevada era el solitari obstacle). Avui en dia, les lleis sobre el cel blau de 40 dels 50 estats es modelen segons la Llei de valors uniformes de 1956. Històricament, les lleis federals sobre valors i les lleis sobre el cel blau estatal es complementaven i sovint es duplicaven “.

El DAO i el SEC

La prova i els valors de Howey s’han convertit en una font d’intens debat a la cripto-comunitat després que les fitxes DAO no superessin la prova de Howey i la SEC els considerava valors..

Aquest article d’Ash Bennington per a Coindesk descriu per què es considerava que el Dao era una seguretat en forma de conte:

No fa molt de temps, un grup de desenvolupadors van iniciar un DAO.

Els desenvolupadors de DAO van dir:

Hi ha tots aquests projectes descentralitzats i no hi ha manera d’obtenir finançament, perquè necessiten diners per guanyar diners “.

Dir-te què. Escriureem codi i vendrem un testimoni i, a canvi, les persones que comprin el testimoni obtindran els beneficis que es facin d’aquests projectes..

Treballarem el codi. Triaran els projectes. Els projectes floriran i tothom se’n beneficiarà.

La SEC va dir: “Això és una seguretat”.

Els desenvolupadors de DAO van dir: “No, no. Això és només vendre fitxes “.

En última instància, la SEC va dir: “Això és una seguretat”, a causa de l’aplicació de la prova de Howey: hi va haver una inversió de diners. I una empresa comuna. Amb l’expectativa de beneficis, principalment dels esforços dels altres ”.

Per què es va fer aquesta investigació i resolució en primer lloc?

Bé, va ser a causa del famós hack de DAO. Abans ho hem tractat amb detall, però només per donar-vos una visió general:

  • Hi va haver un defecte en el contracte intel·ligent de Dao
  • El pirata informàtic va explotar aquest defecte per executar un atac de reentrada.
  • Es van desglossar més de 50 milions de dòlars d’èter.

Com que molta gent va invertir i no va recuperar res a canvi, la SEC va intervenir per “protegir” l’interès dels inversors i va considerar que les fitxes eren un valor.

Com a conseller delegat de la SEC, Jay Clayton ho posa, “La SEC està estudiant els efectes del llibre major distribuït i altres tecnologies innovadores i anima els participants del mercat a participar amb nosaltres. Cerquem fomentar formes innovadores i beneficioses per recaptar capital, tot assegurant, en primer lloc, que els inversors i els nostres mercats estiguin protegits. “

Aquesta decisió es va rebre amb una recepció mixta a la comunitat Crypto:

Brad Garlinghouse, director general de Ripple, va dir,

 “Els reguladors no marxaran i no haurien de fer-ho. Durant generacions, han estat protegits contra el frau (alguns passen amb el mercat ICO) “.

Roger Ver, fundador de bitcoin.com, no va estar d’acord amb la decisió,

“Digueu-ho així: Un munt d’estranys en una terra llunyana amenaça amb violència les persones pacífiques de tot el món si no obeeixen”.

D’acord, així que fins ara sabem què són les fitxes i què són els testicles Howey. Per tant, ara entrem en les dues principals classificacions de fitxes.

Tipus de fitxes

La SEC i la FINMA han desglossat les fitxes en dues grans categories:

  • Fitxes d’utilitat
  • Fitxes de seguretat

Fitxes d’utilitat

Com que la majoria dels ICO són ​​oportunitats d’inversió a la pròpia empresa, la majoria dels tokens es qualifiquen com a valors. Tanmateix, si el testimoni no compleix els requisits segons la prova de Howey, es classifica com a fitxes d’utilitat. Aquestes fitxes simplement proporcionen als usuaris un producte i / o servei. Penseu en ells com a fitxes de passarel·la.

Com explica Jeremy Epstein, el CEO de Never Stop Marketing, els tokens d’utilitat poden:

  • Doneu als titulars el dret d’utilitzar la xarxa
  • Doneu als titulars el dret d’aprofitar-se de la xarxa votant

Com que hi ha un límit superior sobre la disponibilitat màxima de tokens, el valor de les fitxes pot augmentar a causa de l’equació oferta-demanda.

Fitxes de seguretat Crypto

Finalment, arribem a les fitxes de seguretat.

Llavors, què són exactament?

Un testimoni de criptografia que supera la prova de Howey es considera un testimoni de seguretat. Aquests solen derivar el seu valor d’un actiu negociable extern. Com que les fitxes es consideren una seguretat, estan subjectes a valors i regulacions federals. Si l’ICO no compleix la normativa, es podrien aplicar sancions.

Tot i això, si totes les regulacions es compleixen adequadament, aquestes fitxes tenen casos d’ús immensament potents.

A quines regulacions se sotmeten les fitxes de seguretat?

Anthony Pompliano fa una feina admirable d’explicar el tipus de regulacions a què se sotmetran les fitxes de seguretat en aquest article.

Segons ell, atès que les fitxes de seguretat estan subjectes a les normatives federals de seguretat, compleixen des del primer dia. Per tant, als EUA, les fitxes de seguretat han de seguir aquestes regulacions:

  • Reglament D
  • Reglament A+
  • Reglament S

Reglament D

El Reglament D permetrà que una oferta concreta eviti ser registrada per la SEC sempre que els creadors hagin omplert el “Formulari D” després de la venda dels valors. La persona que ofereix aquesta seguretat pot sol·licitar ofertes d’inversors de conformitat amb la secció 506C.

Llavors, què requereix l’article 506C?

Requereix una verificació de que els inversors estan acreditats i que la informació que ha estat proporcionant durant la sol·licitud està “lliure de declaracions falses o enganyoses”.

Reglament A+

Aquesta exempció permetrà al creador oferir seguretat aprovada per la SEC a inversors no acreditats mitjançant una sol·licitud general d’inversió de fins a 50 milions de dòlars..

Per tal que es requereixi el registre de la seguretat, l’emissió del Reglament A + pot trigar molt més temps en comparació amb altres opcions. Per la mateixa raó, l’emissió del Reglament A + serà més cara que qualsevol altra opció.

Reglament S

Això passa quan una oferta de seguretat s’executa en un país a part dels Estats Units i, per tant, no està sotmesa al requisit de registre previst a l’article 5 de la Llei de 1993. Els creadors encara han de seguir les normes de seguretat del país on se suposa que han d’executar-se.

NOTA: Com assenyala Anthony Pompliano al seu article, els resums anteriors no són més que la seva interpretació. No s’han d’interpretar com a consells legals o d’inversió i hauríeu de consultar un advocat per a qualsevol dubte que tingueu.

Per què són importants les fitxes de seguretat?

Atès que els actius representats per les fitxes de seguretat ja existeixen al “món real”, actuen com un pont entre el finançament heretat i el món de la cadena de blocs. Quins són els canvis exactes que aporten els tokens de seguretat??

# 1 Recuperant la credibilitat

A hores d’ara, l’espai ICO és, com a mínim, una mica complicat. Hi ha un dèficit real de rendició de comptes a l’espai a causa de la manca de regulació de les fitxes d’utilitat. Per tal que l’espai ICO recuperi certa credibilitat, hauria de tenir sentit fusionar d’alguna manera l’espai criptogràfic i l’espai de finançament heretat.

# 2 Millora de les finances tradicionals

Les transaccions financeres tradicionals poden ser una mica costoses a causa de totes les comissions associades als intermediaris com els banquers. Les fitxes de seguretat eliminen la necessitat d’intermediaris, cosa que redueix les taxes. En el futur, els contractes intel·ligents poden reduir la complexitat, els costos i els treballs en paper.

# 3 Acceleració de l’execució

A les institucions financeres tradicionals hi participen molts intermediaris, cosa que simplement augmenta el temps d’execució. En eliminar aquests intermediaris, els títols permeten un temps d’execució més ràpid per a l’emissió amb èxit de fitxes de seguretat. A causa d’aquest augment de la velocitat, les fitxes de seguretat estan obligades a convertir-se en inversions atractives.

# 4 Exposició al lliure mercat

Avui les transaccions d’inversió estan molt localitzades.

Què volem dir amb això??

Als inversors xinesos els costa molt invertir en empreses privades dels EUA i viceversa. Per tant, com ajudaran els tokens de seguretat aquí?

Bé, mitjançant l’ús de fitxes de seguretat, els creadors poden comercialitzar les seves ofertes a qualsevol persona a Internet. Aquesta exposició al mercat lliure ajuda a augmentar la valoració d’actius. A més, aquest augment de l’exposició condueix a ….

# 5 Gran nombre d’inversors

Com que ara els creadors poden presentar les seves ofertes a qualsevol persona a Internet, la base d’inversors augmenta exponencialment.

Aquest és un altre incentiu enorme per als creadors.

# 6 Servei d’advocats reductors

En el futur, els projectes de fitxes de seguretat utilitzaran contractes intel·ligents que automatitzaran les funcions del proveïdor de serveis a través del programari. Actualment, aquestes funcions les ofereixen jugadors com advocats que se sumen als intermediaris potencials implicats en el projecte.

# 7 Manca de manipulació institucional

Com que el nombre d’intermediaris disminueix dràsticament, les possibilitats de corrupció i manipulació per part de les institucions financeres disminueixen dràsticament i fins i tot es poden eliminar del procés d’inversió.

# 8 Liquidació més fàcil

El comerç secundari en fitxes de seguretat es farà senzill mitjançant plataformes de negociació de fitxes de seguretat amb llicència i serà molt fàcil per als inversors liquidar fitxes de seguretat..

Dit això, no tot és sol i arc de Sant Martí, hi ha alguns desavantatges de les fitxes de seguretat.

Les fitxes de seguretat tenen una debilitat??

L’eliminació dels intermediaris se sol considerar com un gran avantatge. Tot i això, no es pot prendre el seu pastís i menjar-lo també. Hi ha alguns desavantatges que sempre vindran junts amb les fitxes de seguretat. L’eliminació d’intermediaris comporta el trasllat de responsabilitats al comprador o al venedor en la transacció.

Aquests intermediaris, és a dir, les institucions financeres, ofereixen moltes funcions importants a l’ecosistema, com ara subscripció d’acords, preparació de materials de màrqueting, sol·licitud d’interès per als inversors, assegurances d’alt nivell de seguretat i regulació del compliment.

Molts crítics consideren que els creadors no podran executar amb èxit aquestes funcions sense les institucions financeres tradicionals. Hem d’esperar i mirar si aquestes pors tenen alguna base o no.

Conclusió: fitxes de seguretat?

La comunitat criptogràfica respira quan la SEC ha dictaminat que Bitcoin i Ethereum no són valors. A hores d’ara, les fitxes de seguretat tenen una quota de mercat molt menor en comparació amb les fitxes d’utilitat, però, les fitxes de seguretat poden esdevenir enormes el 2018 i han de ser acceptades per tothom aviat. Es creu que tones de capital aniran fluint de Wall Street a les fitxes de seguretat en lloc de les fitxes d’utilitat.

Aquest canvi s’està produint perquè les fitxes de seguretat es consideren més segures a causa de les estrictes regulacions.

El fundador de SPICE Venture Capital, Carlos Domingo, va resumir amb experiència els seus pensaments sobre la mida potencial del mercat de fitxes de seguretat:

“És inevitable que les fitxes de seguretat transformin el patrimoni igual que Bitcoin ha transformat la moneda, perquè proporcionen al propietari un interès econòmic directe i líquid i el lliurament accelerat dels ingressos. Es pot simbolitzar qualsevol tipus de propietat, que és un mercat massiu multimilionari dirigible “.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me